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 对话地平线创始人余凯:软硬件结合在边缘计算领域机会最大简介:在高级别的自动驾驶和无人驾驶方面,2025年以前中国都不会有大规模的商业运营,这个阶段中国的核心市场会是辅助驾驶,地平线最终目标是做无人驾驶的处理器。作为中国(AI)芯片的开拓者,地平线已然成为业中的佼佼者。地平线创始人兼首席执官余凯近日接受了第一财经独家专访,分享了他对AI技术发展、自动驾驶业前景、中美AI企业合作竞争以及科学家创业的理解和看法。余凯的重要观点包括:人工智能时代,软硬件紧密结合将是技术和业趋势,最有效的方式是软件和硬件在一家公司里面做,但协同硬件和软件,除了技术的挑战外,还存在管理方面的挑战。在高级别的自动驾驶和无人驾驶方面,2025年以前中国都不会有大规模的商业运营,这个阶段中国的核心市场会是辅助驾驶,地平线最终目标是做无人驾驶的处理器。长远来看,中国的进步和开放将是长期大趋势,市场会越来越大,而美国在中国产业链中扮演的角色仍无可替代。未来,中国将涌现出更多科学家创业的案例,资本对科学家创业的投入风险更小,产业资本将成为其坚实的资金提供方,同时也会受益于这些企业的技术突破。软硬件结合和边缘计算第一财经:人工智能正在重塑整个经济流程和商业世界。你一直强调软硬件结合,地平线为什么将软硬件结合作为公司的战略切入点?余凯:地平线更多被称呼为人工智能芯片公司,但软硬件结合从一开始就是我们的策略,从来没变过。软硬件结合从做硬件的人来看是一件蛮奇怪的事情,但我从软件公司创业去做硬件,其实天然就带有软硬件结合的基因。2015年的时候我认为在人工智能领域只做软件是不的,人工智能要推动大规模的应用落地一定要从软件到硬件,真正去提升人工智能计算的效率。在人工智能时代,软硬件结合将更为紧密,最有效的方式是软件和硬件在一家公司里面做,地平线想要做未来机器人的操作系统和芯片,结合在一起做。第一财经:这是你当时离开百度去做AI芯片的原因吗?余凯:作为最早把深度学习应用在互联网业的公司,百度和谷歌当时都遇到了算力不足的问题。我在百度做人工智能深度学习算法的时候,就看到用计算机图形芯片(GPU)进运算不是那么高效,基于这个原因我决定自己创业。地平线是中国第一家做人工智能芯片的公司,2015年7月成立,谷歌在2016年第一次对外宣布他们的TPU(张量处理器),不过谷歌内部应该早就启动这个项目了。第一财经:软硬件结合目前是否已经成为人工智能业和市场的共识和主流趋势?余凯:还不是。我觉得很多公司还是偏纯硬件的,真正的软硬结合的芯片公司,我目前关注到的只有谷歌、地平线以及英特尔收购的无比视(Mobileye)。第一财经:既然软硬件结合对效率十分重要,那为什么大家目前又没有都这么去做?余凯:软硬结合最早可以追溯到图灵奖获得者艾伦·凯伊(Alan Curtis Kay)的观点,但是产业界中真正跟进的企业只有苹果,苹果创始人乔布斯非常推崇软硬件结合。为什么大家没有都这么去做?因为它的壁垒很高,既需要有超强的软件算法创新能力,又要有能做原创硬件核心架构设计的世界一流专家。我们有非常强大的软件算法团队,现在有接近200位研究人员从事算法开发,而一些企业从事算法开发的可能只有几个人。另外,硬件本身的架构设计要有原创性。中国在过去20年一直都没有诞生特别强大的芯片设计公司,很多大公司芯片的核心架构都是从外国公司买来的,没有真正去做芯片相关的原创设计,原因是芯片原创设计门槛很高。不仅如此,还有更重要的一点,硬件设计和软件创新两个体系的流程并不相同,要把两者深度结合起来,协同硬件和软件在整个研发路径和项目规划上的配合,难度要远超单一维度的软件和硬件。除了技术的挑战以外,管理方面也存在挑战。第一财经:如何理解这里的管理挑战?余凯:举个例子,谷歌收购了智能家居公司NestLabs,花了32亿美元。NestLabs是由前苹果员工,也就是被称为iPod之父的托尼·法德尔(Tony Fadell)创立的。苹果是高度软硬件结合的公司,并且苹果的管理形式是独裁式的,NestLabs也一定程度继承了这种传统;然而,谷歌是软件开发公司,其管理相当民主化。谷歌收购了NestLabs以后,双方管理矛盾一直不能调和。谷歌背景的工程师和苹果背景的工程师很难在一起工作,导致软件和硬件的协调非常难。NestLabs刚刚创业的时候很受关注,因为他们引领了智能家居业,其智能家居三件套当时非常流。谷歌通过将法德尔开除试图去解决这个问题,但最终的结果是NestLabs如今已经没人关注。他们的整合不是很成功,恰恰说明了做软硬结合既有技术的挑战,也有管理的挑战,地平线也面临这些挑战,只是我们目前解决得还比较好。第一财经:如何看待通用芯片和专用芯片(人工智能芯片)的关系?地平线如何定位自己在芯片市场的位置?余凯:我们过去认为CPU是通用芯片,一般认为通用芯片应该是万金油,做什么都可以,但如果CPU用来做深度神经网络计算的话,效率低到让人难以忍受。实际上,没有所谓的通用芯片。CPU是序列执的架构设计,适合逻辑计算,但神经网络计算是大量并计算,大量神经元是同时开关、同时处理、并处理的,是感知计算。如果我们用“逻辑计算或感知计算”、“服务器或终端”对芯片公司进划分,可以看到英特尔是“逻辑计算+服务器”、英伟达是“感知计算+服务器”,ARM是“逻辑计算+终端”,而地平线属于“感知计算+终端”。不论是数据中心还是终端,随着数据的增加和人工智能相关需求的增加,未来人工智能相关的感知计算占比肯定要高于逻辑计算。第一财经:除了感知计算,为什么选择终端市场?余凯:其实这个问题就是为什么软硬件结合在边缘计算(靠近数据源头端计算)领域机会更大。服务器端不是不需要软硬结合,只是软件和硬件可以分得更开一点。相对终端而言,服务器可以插电,对功耗要求较低,对实时性要求也不高。但未来的终端都是用电池的,对于效率更敏感,要求软硬件更协同。在数据计算方面,边缘计算和中央计算未来在市场份额方面将平分秋色,大数据训练在中央计算,而数据计算执在边缘计算,两者是相互配合的关系。现在边缘计算占比还很小,互联网巨头都是以云计算作为出发点和根据地。从市场的重要性和空白点两个角度来考虑,我们选择这个市场定位。从自动驾驶到物联网第一财经:目前的深度学习被认为是专用人工智能(ANI),为什么地平线成立了通用人工智能(AGI)团队?余凯:未来5到10年的时间里,边缘人工智能芯片肯定会从感知到决策,比如,汽车未来会有感知、也会做决策,未来汽车也是一种形态的机器人。如何让人工智能在不确定中做决策?这是通用人工智能要解决的事情。目前深度学习主要是做感知,如果要过渡到通用人工智能,还需要引入增强学习和迁移学习,引入一些博弈论的概念,这些能让人工智能从被动的训练变成主动的学习。以自动驾驶为例,如何验证自动驾驶的安全性?自动驾驶的安全性应该在极端条件、意外情况下去测试。意外情况指的就是训练数据中没有的情况,所以目前的深度学习和训练并不能保证汽车有足够的安全性,必须要去从大数据训练过渡到未来的人工智能自我推理、决策。这是我们特别关注的方向,这也是我们成立通用人工智能实验室并会有很大投入的原因。第一财经:相对于深度学习的专用人工智能,目前通用人工智能发展很慢,未来这方面会有什么突破?余凯:可以解决任意问题的通用学习是很难的,但集中于专门领域的通用学习更可能被突破,比如在围棋领域的通用人工智能就非常成功。如果聚焦自动驾驶,在这个领域进强人工智能算法的开发,是很有可能突破的。第一财经:说到汽车,你如何看待自动驾驶的未来?这个领域会有什么样的时间节点?余凯:自动驾驶是很宽泛的概念,包括L1、L2级别的辅助驾驶、L3以上级别的自动驾驶和无人驾驶。在高级别的自动驾驶和无人驾驶方面,我认为2025年以前中国都不会有大规模的商业运营。中国的汽车企业并没有像通用那样投入大资金去研究自动驾驶,研究进展也远不及谷歌。另外中国路况,包括司机和人为的可预测性远不如美国,自动驾驶的难度会高很多,即使谷歌的技术在中国也不一定好用。第一财经:那在2025年之前我们能做什么?余凯:2025年之前中国的核心市场会是辅助驾驶,也就是说现阶段人工智能的目标不是替代司机,而是去提升驾驶的安全性、舒适度和便利度。地平线最终目标是做无人驾驶的处理器,在到达这个目标之前,一路上也都会有收获。第一财经:除了汽车,地平线还做什么?余凯:地平线关注的一直是两个领域,一个是汽车,另一个我们内部叫智能物联网(AIOT),在这两个方向上未来10到20年都不太会变。我们聚焦在那些会通过边缘人工智能计算被重塑的业,包括智慧城市、智慧零售、生产制造、智能家居等。而对于银这类主要依靠云计算的业,我们就不涉足了。为什么将汽车从智能物联网中分出来,是因为汽车业实在太特殊了。我们在智慧城市方面主要做底层核心技术平台的赋能者,你可以把我们想象成是这个领域的英特尔,或者英特尔再加上系统供应商。第一财经:这意味着在智慧城市建设中,地平线和大家都可以成为合作伙伴?余凯:地平线本身不做设备,不做产品,不做经销商,不做业的解决方案,而是去赋能产业链条里面的合作伙伴。也就是说,我们不直接和甲方做生意。比如阿里巴巴和腾讯,在智慧城市领域它们不是我们的竞争对手,它们并不提供边缘化的计算方案,我们可以赋能他们。第一财经:那么地平线主要的竞争对手来自于哪里?余凯:地平线这样强调核心底层技术的企业在目前产业环境下是高度稀缺的,中国过去最忽视的是地平线现在做的事情,所以在中国我们目前没有太大的竞争对手。如果从产业上看,主要的竞争者还是美国公司。第一财经:从这个角度,你如何看待中美贸易摩擦和技术竞争?余凯:我倒不是特别担心中美贸易问题。中美关系一定会有一个平衡点,这个点上一定是你中有我,我中有你。对于美国的芯片企业,中国也是它们的第一大市场。长远来看,中国的进步是长期大趋势,市场会越来越大。中国的开放也是大趋势。美国在中国产业链中扮演的角色仍无可替代。高通、英伟达、英特尔本质上都是芯片设计企业,目前设计工具都是美国的,中国芯片设计企业都需要从国际合作伙伴那里买。另外,国内的芯片制作工艺相对还很落后,企业要把自己的事情做好,但这并不代表要闭门造车。科学家创业会成为未来常态第一财经:和人工智能相关的其他领域也备受关注,例如隐私安全、网络安全和伦理,你如何看待这些问题?余凯:对于隐私安全,中国的态度较开放,欧盟最严格,美国处在中间。在这个方面对于企业而言,能做的只是跟随政策。从个人角度而言,我认为数据越来越透明恐怕是一个长期趋势,互联网公司会知道你越来越多的信息。网络安全非常重要,需要确保系统不被黑客控制。网络安全核心是硬件安全、硬件隔离,网络安全的最终机制一定要实现在硬件上面。地平线这样的硬件设计企业一定要在硬件里面设立安全机制。人机伦理,也就是未来人和机器的关系到底是什么样子?这是我们当前尤其要花时间去思考的问题,因为变化会比我们想象的更快到来。可能10到20年后,在某些领域会实现通用人工智能。周围多出了很多机器帮我们做事情,在享受更便捷生活的同时我们可能会困扰:为什么会有这样一个新的物种在很多方面展现出和我们一样的能力?例如,我们要思考自动驾驶的汽车应不应该有方向盘,也就是自动驾驶汽车是完全不要人控制还是人要有更高的控制权的问题。现在谷歌申请没有方向盘的汽车,这个事情让人很困惑,现在任何交通设备,包括宇宙飞船上都有紧急的机械装置让人来控制。我们甚至会感到恐惧,我们担心车往哪走我们决策不了,临时更目的地也不能保证更成功。未来会出现很多这样伦理问题的讨论,包括机器人很可能会有的意识和情感。第一财经:放眼未来确实需要很多思考,回到当下,要实现你的梦想,目前你最大的担忧或者障碍是什么?余凯:是执。我们的每一代产品的规划、定义、市场需求的时间节点是不是踩得准,一代芯片的研发通常需要几千万美元,前后大概要花3年的时间,这和软件完全不一样。芯片业需要非常大胆但是细致的规划。第一财经:谈到钱,你认为资本在这个业中扮演什么角色?余凯:资本的力量非常重要,这个业小的玩家根本玩不起,这是一个大投入的业。大部分的小公司根本经不起这个折腾,而绝大部分的大公司,一是没有技术实力,第二可能没有耐心。整体来看,中国企业比较缺乏长期眼光。大量的私募股权基金投资期只有5年,上市公司目前也要求有盈利的指标,整体机制并不是那么鼓励长线创新。从2017年开始,地平线主要吸引的是产业资本,包括最大的半导体企业、最大的基础设施企业。我们之间有很多合作,包括关键技术方面的合作,这种合作通常是互惠互利的,他们也有很多方面需要我们,在人工智能的计算方面,我们比他们有更独到的理解。第一财经:从科学家变为企业家对你意味着什么?科学家创业会有怎样的特点?余凯:我觉得很多科学家都有这样的梦想,希望自己做出的技术可以对世界产生直接的影响。科学家变成企业家,在全球范围内并不鲜见,中国是因为整个企业创新周期并不长,所以并不多见,在未来我觉得会成为常态。科学家更擅长技术主导,而不是短期3个月烧钱的方式。科学家创业会选择长线、核心技术突破带动社会大的变革方向。中国未来会有越来越多的类似企业。我觉得很多科学家都有企业家的精神,只不过过去没有这种机会让他们发挥而已。我个人认为,资本对科学家创业的投入风险更小。科学家的选择、思考会比较稳健,并不是风险偏好型的。责任编辑:鲍一凡研制快40年 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或为未来合作埋下伏笔2018年年初,濮阳惠成2亿定增发上市,认购机构包括北京芯动能投资基金、民权中证国投创业投资基金和财通基金管理有限公司。其中北京芯动能投资基金、民权中证国投创业投资基金和财通基金管理有限公司分别认购约8000万、7090万和5000万,占比分别为40%、35%和25%。而北京芯动能投资基金股东包括京东方、国家集成电路产业投资基金等,民权中证国投创业投资基金股东包括郑州市产业发展引导基金、民权县发展投资有限公司和郑州市国投资产管理有限公司等。随着我国OLED产业龙头京东方和地方国资间接参与公司定增,市场上多认为公司迎来发展OLED 材料业务的重要机遇,或为未来与京东方合作埋下伏笔。启动并购OLED标的翰博高新 但标的质量堪忧2019年1月7日,濮阳惠成公告称:拟通过发股份及支付现金的方式购买目前正在股转系统挂牌的翰博高新100%股权并募集配套资金。根据目前掌握的数据,本次交易预计构成重大资产重组。翰博高新所属业为计算机、通信和其他电子设备制造业,主要从事光电显示薄膜器件的研发、生产和销售,主要产品包括偏光片、光学膜、导光板、光电显示用胶带、背光模组等,是液晶显示(LCD)面板的关键零组件。翰博高新2016、2017、2018Q1-3 营业收入分别为 19.75、21.92和 20.62 亿元,归母净利润为 5605、5500、5410 万元,主要客户包括京东方等一线面板厂商。同时濮阳惠成配套募资拟建设“OLED 用 OPEN MASK 精密再生项目”。2019年1月18日,公司发布发股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案。查阅相关预案,我们可以发现此次并购问题重重,翰博高新标的质量堪忧。(1)翰博高新并购难度较大 实控人部分股权曾因不明原因被司法冻结查阅翰博高新财务报表可以发现其资产规模和营收规模都远超上市公司。按照现《上市公司重大资产重组管理办法》规定,如果购买的资产总额占上市公司控制权发生变更的前一个会计年度经审计的合并财务报告期末资产总额的比例达到 100%以上是属于借壳而非重大资产重组的。那么公司此次并购为什么不构成重组呢?公司解释称:本次重组前,王中锋、杨瑞娜夫妇直接和间接持有濮阳惠成 46.95%的股份,为濮阳惠成实际控制人。鉴于本次交易标的预估值及拟定价尚未确定,以标的公司披露的未经审计的截至2018 年 9 月 30 日的归属于母公司所有者权益 5.52亿元为基数,分别考虑不溢价、溢价率 50%、溢价率 100%、溢价率 150%四种情况测算,本次重组完成后,王中锋、杨瑞娜夫妇仍为上市公司实际控制人,本次重组不会导致上市公司实际控制人变更。因此属于重组非借壳。简而言之,此次并购不构成借壳的核心在于实际控制人不发生改变。但是实际上本次交易的估价并没有确定,因此公司只是测算了特定情况下,也就是溢价率150%以下,才能确保本次重组不发生实控人改变。按照规定,创业板公司是不允许借壳的,因此公司此次并购的难度在于,必须要以低估值完成对翰博高新的并购,如果并购价稍高,就会构成借壳直接被否。但是公司是否能够低价完成对翰博高新的并购呢?这一点其实难度很大。因为翰博高新目前新三板上市,有众多社会股东,一是很可能不符合证券法关于非公开发的规定,二是股东们统一意见也并不容易。截至目前,翰博高新股东数量合计为189名。其中:自然人股东154名、公司制法人类股东15名、有限合伙企业及基金类股东20名。对相关合伙企业进股权穿透后,本次重组的交易对方的发对象人数恰好为199名。为什么说“恰好”呢?因为《证券法》第十条规定:非公开发对象不得超过 200 名。公司恰好压线符合发对象人数要求多少有点蹊跷。同时根据预案,公司20 名有限合伙企业及基金类股东中,14 名已经在中国证券投资基金业协会备案,该等股东各自按照1人计算,没有进穿透。预案称:若后续因上述需穿透的交易对方的合伙人发生变更,或根据相关股东提供的最新信息重新穿透计算,导致穿透后股东人数超过 200 名,公司将通过包括但不限于与标的公司部分交易对方协商进现金收购等方式,确保本次重组符合《证券法》等法律法规的规定。此外,翰博高新的股东中,王照忠、合肥合力投资管理有限公司、拉萨王氏翰博科技有限公司、合肥协力投资合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)、王立静等 7 名标的公司主要股东已经与上市公司签署了《发股份及/或支付现金购买资产意向协议》,相关股东合计持有标的公司 69.92%的股份。根据预案,目前尚有 182 名股东未与上市公司签署与本次重组相关的协议,相关股东合计持有标的公司 30.08%的股份。若翰博高新部分股东拒绝与上市公司签订资产购买相关协议,为保护该等异议股东利益、减少本次重组对投资者的影响,翰博高新还须赋予异议股东现金选择权。同时本次交易的实施,需要翰博高新股票从股转系统终止挂牌,并向注册地工商政主管部门递交将公司类型由股份有限公司变更为有限责任公司的申请文件,并及时完成公司章程的修改和相关工商变更登记手续。上述终止挂牌及公司性质转为有限公司的顺利推进需要取得翰博高新股东的支持,上述事项能否完成及完成的时间存在不确定性,可能影响此次并购的进程,并导致交易的资产交割存在障碍。而且因为翰博高新目前是股转系统挂牌的股份有限公司,根据《公司法》、《全国中小企业股份转让系统业务(试)》的相关规定,交易对方持有的翰博高新的股份的股东可以依法转让,但实际控制人和董事、监事、高级管理人员所持股份不能一次性全部对外转出。最后值得一提的是翰博高新2018年11月1日发布公告称公司实控人王照忠先生持有公司股份200万股被司法冻结,占公司总股本3.39%。该司法冻结期限为2018年10月29日起至2021年10月28日止。冻结股份已在中国结算办理司法冻结登记。截止该公告发布之日,翰博高新称王照忠先生尚未收到与此次冻结有关的法律文书,冻结原因不详,王照忠先生和公司正积极了解该事项。2019年2月13日翰博高新再次公告称相关股份已解除司法冻结,但公告并未解释之前司法冻结的原因。综上,其实本次收购实操难度很大,未来有很大的不确定性。而且翰博高新实控人部分股权曾被司法冻结,原因始终也未披露,可能存在一定法务风险。(2)翰博高新大客户依赖严重 高度依赖京东方翰博高新 2016 年、2017 年、2018 年 1-6 月向京东方销售产生的营业收入占标的公司总营业收入比例分别为 97.12%、92.34%、88.84%,具有较高的大客户依赖性。对此,翰博高新称虽然公司的确存在大客户依赖的风险,但是鉴于翰博高新在京东方供应商体系中所处的地位及长久的合作历史,电子消费品领域和终端产品生产商对液晶面板及其组成部件的多层验厂要求,翰博高新与京东方的合作关系将维持稳定。预案称翰博高新一方面与京东方合作历史长久:2009 年,翰博高新在为京东方 LCD 供应链提供膜材和胶带材料的合作基础上,拓展了京东方模组重要配套材料偏光片业务;后续,翰博高新又拓展了为京东方背光模组产品供货业务,综合竞争力得到其认可。截止目前,翰博高新作与京东方已合作十年。另一方面,预案还指出翰博高新已进入京东方合格供应商名录,供应商认证过程复杂且耗时较长,除对公司产品的质量、价格、交货期有较高要求外,还对公司的设备、环境、内控体系、财务状况甚至社会责任都设有较高的标准。通常情况下,合作双方签订框架合作协议,按需提交订单,协议有效期一年,到期无异议则延续一年。在品质认证方面,京东方会对供应商进定期及不定期审核,对产品进测试及验证,并要求供应商进不定期试验及自查。因此,尽管对京东方的销售占翰博高新总体收入的比例很高,京东方亦需要翰博高新持续提供高质量的产品,这是一个多年来形成的稳定结构和产品质量安全结构,难以轻易改变。同时预案亦披露:翰博高新近年来已在积极拓展其他客户,虽然成效不是特别显著。京东方未来仍将是公司主要客户之一。翰博高新与京东方合作多年,业务规模及合作领域逐步增加,长期稳定的合作关系使公司的销售具有稳定性和持续性。但无论如何,客户过于集中仍可能给翰博高新经营带来一定风险,如果京东方生产经营发生重大不利变化或者公司与京东方合作关系发生不利变化,将直接影响到翰博高新生产经营,给翰博高新经营业绩造成重大不利影响。(3)翰博高新资产负债表结构较差 业绩波动极大查阅翰博高新财务报表,新浪财经发现其毛利低,负债率高,资产负债表结构较差。翰博高新资产负债率2016年-2018年前三季度分别达89.24%、68.11%、69.65%,濮阳惠成资产负债率分别为12.28%、18.50%、14.27%,翰博高新的资产负债率较高且远高于濮阳惠成;下图为翰博高新的资产负债项目表。而且翰博高新的净利率分别为 2.98%、2.73%、2.87%,上市公司濮阳惠成的净利率分别为 17.19%、13.61%、18.00%,翰博高新利润率较低且远低于上市公司。按照上市公司和标的公司2018年1-9月的财务数据计算,合并后上市公司的销售净利润率将由17.95%降至5.49%。由于翰博高新的资产总额、收入规模等数据显著高于上市公司,本次交易如果完成,翰博高新纳入上市合并范围,上市公司的资产规模、收入规模及利润规模等各方面都将显著增加,同时上市公司盈利能力会大幅下降,资产负债率亦会显著提高。而且翰博高新除了资产负债表结构较差、盈利能力不强之外,其业绩波动也极大。翰博高新2016-2017 年度营业收入增长率分别为66.21%、10.95%,而 2018 年前三季度营收增速又大幅上升至25.63%。公司业绩增速极不稳定。对此翰博高新解释称2016年公司增速较快是因为2015年收购了合肥福映光电有限公司,但是2015年仅合并了合肥福映6-12月的收入,即4.41亿元。2016年合肥福映全年收入均计入合并,导致公司2016年背光模组收入较2015年显著增长,从而使公司营业收入显著增长。言之,此翰博高新历史上业绩的高增速是外延并购导致,非内生增长。2017年度标的公司营业收入较2016年度增长2.16亿元,增长率降至10.95%,主要原因为背光模组的收入增长减缓,全年增长2.79亿元,增长率23.73%。偏光片收入下降1.41亿元,下降幅度23.75%,原因在于标的公司的偏光片业务原来需要明基提供偏光片卷材作为原材料并进加工处理,而2017年京东方与标的公司的生产合作方式作了进一步的深化,以RTP生产模式进偏光片的加工和处理,导致标的公司对于该部分的偏光片的销售量相应下滑。翰博高新2018年前三季度较2017年前三季度营业收入增长4.21亿,增长率25.63%,上升的主要原因为背光模组板块增长2.11亿元,同比增长19.32%。背光模组的收入上升主要是因为由于京东方重庆笔记本基地的产能持续上升带来的订单量增加。此外标的公司2018年前三季度新增了手机背光源收入,该部分收入达3.09亿元,占2018年前三季度收入的14.09%。翰博高新业绩的不稳定体现在财务报表上,还包括现金流量表的不稳定。现金流量表显示:翰博高新2016-2017 年度及 2018年前三季度经营活动产生的现金流量净额分别为 4.83 亿元、-3.12 亿元、0.37 亿元。经营活动现金流量净额极不稳定。翰博高新对此解释称:2016年标的公司客户京东方为扶持标的公司发展,将账期在2016年8月至2017年1月期间内临时缩短1个月,2017年1月后恢复正常。受益于该政策,标的公司2016年提前回款1.49亿元,经营性现金流量增加。标的公司2016年提前回款后,2017年与京东方的账期恢复正常,因此有1个月没有回款,该部分影响1.49亿元。此外,由于标的公司2017年开拓新客户及前期培育客户销售收入增加,导致应收款占用金额加大,减少了现金流入。我们可以看到公司经营现金流量净额基本上完全取决于大客户京东方的账期政策,这也是公司大客户依赖的一个侧面。产业链上,下游显然更为强势。(4)知名私募操盘此次并购? 鼎峰同时入股交易双方 淡水泉精准押注重组观察此次并购交易双方股权结构,新浪财经发现鼎锋投资深度参与,或在操盘此次并购。同时淡水泉投资亦精准押中了此次并购。查阅翰博高新相关公告,可以发现2017年上半年鼎锋参与其定增,成为其主要股东,持股接近10%。根据翰博高新2017年3月29日召开的第一届董事会第二十五次会议决议及2017年4月15日召开的2017年第六次临时股东大会决议,翰博高新发股票1500万股,每股发价格为20.00元,募集资金3亿元。本次股票发为定向发,定向发的对象为湖北鼎锋长江紫阳投资基金合伙企业(有限合伙)、湖北鼎锋长江黄鹤投资基金合伙企业(有限合伙)等有限合伙企业。同时濮阳惠成公告显示,2018年年初,参与公司定增的财通基金中亦包含财通基金-宁波银-湖北鼎锋长江产业投资基金合伙企业(有限合伙),其出资约4000万,持股约1.16%。鼎锋投资同时入股此次并购交易双方,或为此次并购的推动者,毕竟其参与翰博高新定增价为20元,而目前翰博高新每股仅8.26元。同时知名私募淡水泉投资也精准押中本次并购,2018年中报显示淡水泉投资买入濮阳惠成145万股,2018年三季报淡水泉投资继续加仓约17万股。2019年1月,濮阳惠成公告启动并购翰博高新,随后濮阳惠成作为OLED概念股连续涨停。(公司观察/小熊猫文)责任编辑:公司观察足球体育app直播软件-足球体育app直播软件好,足球投注哪个软件好,足球投注软件哪家好【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫投诉】 新浪财经讯 2月25日消息,国务院新闻办公室于今日下午3时举新闻发布会,银保监会副主席王兆星、周亮、梁涛介绍坚决打好防范金融风险攻坚战有关情况,并答记者问。梁涛表示,去年银保监会针对部分银和保险机构的销售过程开展了现场检查,严格查处了误导销售、捆绑销售、夸大收益、代客操作等违规为和互联网保险欺骗、隐瞒等违规为,保护了消费者的知情权、公平交易权和依法求偿权。他还表示,银保监会把原来保险投诉热线12378扩展为银保险消费者投诉维权热线,投入大量监管资源,接收办理银保险消费者投诉近十万件,对解决群众现实诉求,治理金融乱象发挥了重要作用。同时,我们还会同最高人民法院着力推动各地区建立了银保险纠纷第三方调解机构,引导银保险机构主动通过调解的方式解决与消费者的争议纠纷,截止到去年年底,全国各地区共建立银业和保险业调解机构共510个,在诉讼之外,为广大金融消费者提供了一个专业、便捷、低成本的维权途径。以下为实录:梁涛:非常感谢这位记者提到了一个社会各方面都比较关注的问题。我也是一个金融消费者,从我们日常掌握的情况来看,消费者比较关心的主要有购买理财,收益兑付、保险理赔、手续费收取、个人隐私保护等方面的问题,银保监会成立以来直面这些问题,积极贯彻落实“以人民为中心”的发展思想,围绕制度建设、落实银和保险机构消费者权益保护主体责任、投诉处理、宣传教育以及开展监督检查等方面,扎实推进银业、保险业消费者权益保护各项工作,并以此推动银保险业更好服务实体经济,服务人民生活。在消费者保护方面,我们主要做了以下几个方面几个方面的工作。一是在夯实基础方面,我们出台了一系列规范银保险机构销售为、服务标准、信息披露、个人信息保护等方面的制度,督促和指导金融机构落实监管要求,切实做好各项消费者权益保护工作。我们连续四年对银业金融机构消费者保护工作开展情况进多维度考核评价,并将评价结构作为监管政策与工作规划、配置监管资源和采取监管措施的重要参考。同时,围绕保险业的承保、保权、理赔、维权等消费者反映比较突出的问题开展保险机构服务评价,开展小额理赔服务监测,通过连续几年服务评价的约束和激励,保险公司从销售、承保等前端业务到理赔、保全等后端服务都有了很大的改善。这个相信大家都是有所体会到。二是在落实责任方面,强化银保险机构董事会和高管层对消费者保护工作的统筹指导和资源保障,各银保险机构普遍成立消费者专职部门,将消费者权益保护工作的理念贯穿到产品设计、营销推介、售后管理等流程的各个环节,将消费者保护工作效果纳入机构的综合绩效考核体系,切实提升对消费者保护工作的重视程度。三是在投诉处理和监督检查方面,去年我们针对部分银和保险机构的销售过程开展了现场检查,严格查处了误导销售、捆绑销售、夸大收益、代客操作等违规为和互联网保险欺骗、隐瞒等违规为,保护了消费者的知情权、公平交易权和依法求偿权。另外,我们把原来保险投诉热线12378扩展为银保险消费者投诉维权热线,投入大量监管资源,接收办理银保险消费者投诉近十万件,对解决群众现实诉求,治理金融乱象发挥了重要作用。同时,我们还会同最高人民法院着力推动各地区建立了银保险纠纷第三方调解机构,引导银保险机构主动通过调解的方式解决与消费者的争议纠纷,截止到去年年底,全国各地区共建立银业和保险业调解机构共510个,在诉讼之外,为广大金融消费者提供了一个专业、便捷、低成本的维权途径。四是在宣传教育方面,我们联合人、国家网信办指导银保险机构以销售误导、非法“校园贷”、“现金贷”等风险防范以及个人信息保护为重点,开展金融知识普及宣传活动,仅去年一年,累计开展现场宣传活动28.2万次,发放宣传材料1.47亿份,受众消费者数量超过几亿人次,有效扩大了金融知识普及率。针对金融消费的热点和主要风险点及时向社会发布风险提示,结合典型案例进以案说法,进案例分析,特别是对近期出现的个别银利用APP收集个人信息、收集个人隐私条款等,这方面我们主动约谈了银高管,提出了整改要求。通过最近这几年消保工作,我们有一个体会,我们认为,消保工作是伴随着金融活动的产生而产生的,所以只要有金融活动就需要有消费者保护工作。因此,一方面是要久久为功,不能指望着消费者工作是“刮一阵风、搞运动”来解决这些问题,是要在制度上、体制上、机制上、标准制度上、监督检查、风险提示、投诉治理等方面持续发力,推动开展相关工作。另一方面,随着金融服务特别是金融跟互联网的进一步融合,消费者保护工作也必须与时俱进,不断改进我们的监管方式和监管方法,切实把消费者利益保护好、维护好,促进金融业更好地为人民群众服务。比如,上面提到的社会普遍关心的个人信息保护的问题,这是我们面临比较大的问题,最近我们准备在这方面出台专门措施,补短板,强化银业和保险业的信息风险管理,加大对客户信息泄露监管的处置力度。针对刚才这位记者提到的一些互联网公司搞一些噱头产品,监管部门也会及时出手,采取措施加以纠正。总之来说,就是在银保险机构消费者保护的关键环节,我们将进一步完善制度,探索银保险为检查新方法,整合银业和保险业消保评价体系,规范销售为,堵塞道德风险漏洞,加强考评结果的运用。在加强消费者权益保护监管工作的同时,还要进一步加强政策的宣传和风险的提示,加大信息披露的力度,帮助广大金融消费者提高自主选择金融服务的能力,增加他们识别风险、防范风险的能力和维权的意识。我们也希望记者朋友们能够一如既往地继续关注和支持银业、保险业的消费者权益保护工作。谢谢大家。责任编辑:赵子牛凤凰网收回对一点资讯投资:以4.48亿美元转让32%股份

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 原标题:四婚迎娶小50岁娇妻,他是伦敦最酷的华裔男人,家世显赫却靠“吃”打出一片天下 来源:环球人物我的生活就像一部电影。作者:二水“80岁老头迎娶30岁美娇妻”的故事永远让人带着无限想象。若为这个80岁老头再加上这样的前缀:西方世界最有名的华人,有过3次婚姻,出身上海最显赫家族,而女方是毫无任何背景的普通人,两人还是一见钟情……这故事似乎更加魔幻了。2月9日,著名华裔艺术家周英华举办了盛大的婚礼派对,迎娶30岁的新娘Vanessa Rano。在婚礼现场,除了有比人都高的蛋糕,周英华还请来了舞狮助演,不过最令人惊讶的还是新娘本人。要知道,周英华的前妻们可都是集美貌和实力于一身的时尚大咖,而如今老先生身边这位新娘却是波霸身材,网红风十足,也许耄耋之年的周大师是找到人生真爱了吧……失去王冠的小王子出生于1939年的周英华,可以说是西方世界最广为人知的华人。他的父亲周信芳是中国著名的京剧艺术表演大师,也是“麒派”京剧的开创者,京剧界常有“北有梅兰芳,南有周信芳”之谓;母亲是富家千金——上海滩裘天宝银楼的三小姐裘丽琳;外祖父是苏格兰裔海关官员。上世纪20年代,出身梨园、地位卑贱的戏子和与社交圈名媛相恋,这种“禁忌”爱情故事势必会引来女方家里的反对,于是二人相约私奔。他们从上海去了苏州,并在报上发公告:“裘丽琳是成年女性,有权利自己选择婚姻之自由。” 此事轰动了上海滩。裘家看无法拆散两人,只好同意这桩婚事。两人在排除万难后永结同好的故事,也成为那个年代的一代佳话。△周信芳夫妇婚后,裘丽琳不仅把家里打理得井井有条,还为周家开枝散叶,生下4女2男,依次是周采藻、周采蕴、周采芹、周少麟、周英华和周采茨。女儿们的名字皆来自于《诗经》,藻、蕴、芹、茨都是很普通的水草。成人后的周英华仍对儿时位于上海法租界的大宅记忆犹新:那是一幢超大的法式洋房,有司机,有厨师。他和兄弟姐妹们过着吃穿不愁、令人羡慕的生活。最让周英华难忘的是全家一起吃饭的情形。家里对用餐十分讲究,请了中式和西式各一位厨师。餐厅里摆放着裘丽琳从拍卖买来的桃花心木长方形西餐桌和英国式高背椅,6个孩子在母亲的训练下,学会挺起脊背吃西餐。△周信芳和子女们的合照,他怀里抱着的是周英华。为了让孩子们接受更好的教育,除长子周少麟继承父亲衣钵外,其他的几个子女都在50年代初期被相继送出大陆。大女儿采藻去了美国留学,二女儿采蕴和小女儿采茨去了香港,三女儿采芹和小儿子英华去了英国伦敦。那时周英华13岁,临前的两个星期,是他与父亲最亲密的时光。向来不苟言笑的父亲带着周英华一起去戏院,向儿子展示自己的工作,以及如何排练和表演。父亲对戏剧热忱的样子,深深印在了周英华的记忆中。之后,匆匆离家的姐弟俩从上海坐了3天3夜的火车到香港,在香港待了6周后,又在船上生活了30天,最后抵达战后一片荒芜的伦敦。改名为Michael Chow的周英华,就读的是一所男子寄宿学校。因为从小患有哮喘,他没在学堂念过完整的一本书,更不会一个英文字母,以至于他的学习成绩平平。 “在中国,我是周信芳的儿子,身边满是名车、家仆,人人都想了解我的家族。在英国,我是nothing。”一夜之间,曾经被人前呼后拥的周英华变得一无所有,就像没有了王冠的小王子,所有的事情都要靠自己。“我的生活就像一部电影”中学毕业后,周英华发现自己对艺术充满了兴趣,他先是在有名的圣马丁学校学习了一年摄影,又到汉默史密斯建筑学院修习了2年的建筑学。很快,周英华的艺术天分开始展露出来。他为发廊做室内设计,拍过电影,还曾举办过个人艺术展。在他最红的时候,整个伦敦地铁的海报上都是他的名字。可周英华发现自己的黄皮肤始终不被蓝眼睛黄头发的西方人接纳。此时,他的心里有一个愿望,“我需要得到认可,需要被尊重以及被崇拜”。为了实现这个愿望,他没有在毕业后直接从事艺术业,而是异想天开地想“弃艺从食”,开一家高档中餐馆。在周英华的心里,中国的京剧和饮食文化完全可以征服世界。但在伦敦,他意识到西方人对父亲所代表的中国文化的不屑,这里充满了对中国的歧视。巨大的心理落差让周英华萌生了在欧洲创办高端中国餐厅的想法。他想让西方人通过中国人的饮食文化了解中国,并尊重中国,甚至连餐厅的名字“Mr。 Chow(周先生)”也来自他的切身体会,因为读书时,歧视他的人从不称他“Sir(先生)”。1969年,Mr。 Chow餐厅在邻近哈罗德百货的骑士桥商业区开业了。△Mr。 Chow餐厅餐厅里采用了纯欧洲式的装潢,大厨是他专程到香港花重金请来的,侍应生是清一色漂亮的意大利后裔。这里的一切让当时见多识广的伦敦人和纽约客们开了眼界:作为招牌的京派烤鸭和现场表演的拉面,全伦敦只有这里有;泡在柠檬水里的柠檬片是精心雕刻过的,水温够热又不太烫,刚好适合啜饮;桌面上摆放的是上等的银器,菜单的封面是爱马仕的;侍者们穿着阿玛尼亲赠的燕尾侍者制服……这里的一切都标示着与众不同。周英华也因此获得“华裔食神”的称号。△Mr。 Chow餐厅可要说Mr。 Chow最令食客心之向往的,却是餐厅墙上的画像,它们都是周英华从其它地方“挖掘”到的艺术家画作和收藏品。Mr。 Chow对艺术家们更有着天然般的魔力,在这里“艺术至上”,周英华慷慨地让未成名的艺术家们为他画肖像来抵消餐费。神奇的是,几乎所有给他画画的艺术家都出名了,“我也不知道是他们幸运,还是我的眼光好。”比如,餐厅的第一幅肖像画来自波普先锋彼得·布莱克,此外,这里还有波普之父安迪·沃霍尔等众多名声大噪与鲜为人知的艺术家创作。时间长了,这些价值不菲的画像也成为Mr。 Chow最具标示性的背景。从开业到现在,Mr。 Chow里永远坐满了商界、政坛、艺术圈名流,约翰·列侬甚至在遇刺前的那顿晚餐就是在Mr。 Chow。Mr。 Chow也成为许多狗仔常年蹲点的地方,他们可以在这里拍到任何想拍到的巨星。连周英华自己也没想到,那个曾处处受到歧视的中国小男孩,如今在伦敦开了一间最有名的中餐厅。他说:“我的生活就像一部电影。后来我发现名声能让人摆脱歧视。名声越大,歧视就会减少,这也是我走到今天的窍门。其实现在每一天,我仍然在跟种族歧视对抗,只不过了种方式。”在海外出人头地的周英华,却从未收到过来自中国的家书。此时的周家正经历着前所未有的磨难:周信芳夫妇在那场动荡中被关押、批斗,先后因病离去;大哥周少麟被关5年才放出来;周信芳年仅10岁的孙女玫玫,因目睹家里的惨状死于精神分裂……这些事情都是在过去很久才被周英华得知。娶仙女为妻,实现了一个男人99%的梦想事业上顺风顺水,周英华在爱情上更是“精挑细选”,他的一生可以说已经实现了一个男人99%的梦想。他的三任前妻都是以美貌闻名的大美女。她们不仅是周英华创作艺术的缪斯,更是他的精神伙伴。周英华的第一任太太是60年代的英国名模格蕾丝·柯丁顿。这个后来成为传奇的女子,在周英华一无所有的时候爱上了他。“当我遇见他时,他一无所有,我也一无所有,我们住在一起的时候,他有四双筷子,两个盘子,两张椅子,一个圆锅,还有一个平底煎锅,除此之外,他身无分文。”△格蕾丝·柯丁顿和周英华后来餐厅的生意越来越好,两人却因文化差异在1年后分开。再后来格蕾丝遭遇了车祸,也毁了容,做过很多次整容手术。现在的她是《Vogue》杂志的创意总监,也是许多国际大牌办秀时争相邀请的座上宾。△格蕾丝·柯丁顿如果说,在时尚界有号召力的格蕾丝为周英华带来了跻身国际时尚圈与社交界机会的话,那么第二任妻子周天娜,则是他的杰作。曾在80年代红透了半边天的美日混血超模周天娜,是纽约有名的的派对公主。她独特的中性轮廓,代表性的垫肩,在那个年代就是时髦的象征,美得让人惊艳。她还是安迪·霍尔心中不可替代的女神,曾被毒舌亦舒不止一次盛赞。在周英华身边耳濡目染久了,周天娜也对艺术有了兴趣,收藏的珠宝深受纽约上流社会的追捧。△周天娜和周英华1972年,周英华和周天娜在Mr。 Chow里举办了婚礼,观礼的嘉宾几乎囊括了所有的时尚界名流。婚后的周天娜淡出了模特界,专心做起了Mr。 Chow餐厅的女主人。他们把Mr。 Chow开到了美国,周天娜只需坐在餐厅里,凭那美如雕像的姿态,就能让大批食客倾倒,很多人甚至专程前往餐厅吃饭,只为一睹她的风采。在旁人眼中,这对相差了11岁的伴侣,始终是令人艳羡的一对。他们的女儿周佳纳,如今也是时尚圈的名媛。1979年前后,随着周英华逐渐了解周家在国内的遭遇,他的性格开始变得内向、孤僻,而周天娜却越来越外向、开朗。最后,性格不合导致两人分手。几年后,周天娜死于艾滋病,有人怀疑她的死亡与巴黎花花公子德斯坦维勒的一段情有关。△周天娜周天娜去世的那一年,周英华迎娶了第三任妻子韩裔设计师 Eva Chun。Eva Chun是韩国时装界颇具影响力的设计师,曾和莱昂纳多一起协办、主持洛杉矶艺术与电影晚会。两人因为同样的设计背景走到了一起。△ Eva Chun和周英华在Eva Chun出色的社交能力下,Mr。 Chow在北美地区的知名度大大提高,到访的贵客也全是克林顿、奥巴马、麦当娜等名人。也是在她的影响下,放下画笔近50年的周英华在2012年重拾画笔,运用大量的银箔和金箔,以及打碎的鸡蛋和透明的钱袋等一些日常生活用品,创作了大批拼贴画作,“我的生活是一个拼贴画,我的绘画也是采用拼贴的形式,将各种东西放在一起”。在餐饮界迂回了多年后,周英华终于以艺术家的身份回归。△周英华的作品与前两段婚姻相比,周英华的第三次婚姻已相当“长寿”,维持了26年。不过周英华这辈子都不可能是“注·孤·生”。如今,他又娶了第四任妻子Vanessa Rano,有报道称她是加拿大人,毕业于社会工作专业。两人相遇的桥段相当浪漫。1年前,他们相识在一个电梯里:“在电梯里的第一次相遇,Vanessa的笑感染了我,也治愈了我。是她让我在这把年纪还能拥有爱情。”只是与前三任气质型太太相比,Vanessa Rano在平日里的装扮更像是时下流的网红style。不知这第四任妻子,能否继续帮助Mr。 Chow再创一个新的辉煌…… 责任编辑:赵明足球体育app直播软件-足球体育app直播软件好,足球投注哪个软件好,足球投注软件哪家好新秀丽现下跌2% 盘中跌穿十天线

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